低调女掌门人38岁创业，做出营收47亿大卖，忽然断腕退市｜硬氪分析
作者：欧雪
编辑：袁斯来
当同行们仍在为IPO门槛挤破头时，这家跨境电商龙头却选择主动按下退市键。
5月，深圳智能家居出海龙头晨北科技（VeSync）完成港股私有化，最终以溢价33.3%的价格从港交所退市，为这场历时半年的资本“主动撤退”画上句号。
2011年，38岁的杨琳创立晨北科技(VeSync)，从智能插座等小家电起步，逐步建立起覆盖智能家居、厨房电器等品类的全球化品牌。2020年，这家深圳起家的企业成功登陆港交所。
这并非一次败退，更像一场精心计算的战略回撤。
从地下室创业到亚马逊细分品类屠榜，晨北科技2024年年营收已高达6.5亿美元。
手握如此优秀的业绩，晨北科技却选择私有化。这背后的原因可能包括市场对公司短期业绩的关注，降低维持上市地位的成本与费用等。
“去资本化”不过是一步棋，真正的棋局才刚刚开始——退市释放的灵活空间，才是在为一场更大的商业突围铺路。
高光时刻却“反常”退市
2011年，美国的一处地下室里，38岁的杨琳站在了创业的起点。
彼时，智能家居市场尚未爆发，但杨琳已敏锐地察觉到了商业机会。
一开始，杨琳以厨房秤、智能插座等小家电单品切入市场。但真正让晨北（Vesync）完成市场验证的时间点出现在2012年——其成立了第一个品牌Etekcity，推出的智能体脂秤凭借精准的数据分析和价格优势，上线三个月即登顶亚马逊细分类目榜首。
次年，杨琳在深圳成立深圳市晨北科技有限公司，并逐步铺开了产品线：主力品牌LEVOIT聚焦空气净化器、加湿器等环境电器，COSORI主攻空气炸锅、咖啡机等厨房场景，ETEKCITY注重健康检测与个人护理，而新锐品牌PAWSYNC则押注宠物智能设备蓝海市场。
到2020年，晨北科技如愿在港交所敲钟上市。然而上市初期并不顺利，2020年至2022年，公司陷入增收不增利的困境，2022年甚至因供应链成本上升净亏损1627.6万美元。
转折点出现在2023年，晨北科技业绩开始回暖。到2024年，公司营业收入已达到6.5亿美元（约合人民币47亿元），同比增长11.5%；归属母公司净利润9304.8万美元（约合人民币6.2亿元），同比也有双位数增长。
（图源/晨北科技2024年财报）
眼看一路高歌的晨北科技却在2024年底做出了一个重大抉择——启动私有化进程。公司在公告中表示，私有化将为协议安排股东和公司本身带来多方面好处。
当下市场地缘政治风险挥之不去、资本市场条件愈发严峻，私有化意味着在充满挑战的市场环境下，股东们可以获得具有吸引力的退出溢价，将流动性较低的投资变现。
对公司来说，维持上市地位不再是有利选择。私有化可以降低与维持公司上市相关的成本和费用，还能避免市场对公司短期业绩的过度关注而对公司业务发展产生负面影响。
私有化的背后，晨北科技多少有些无奈。“2025伊始，我们就面临诸多挑战，包括地缘政治局势紧张和关税壁垒加剧。”公司在2024年年报中直言。
实际上，晨北科技超过七成收入依赖北美市场，而美国关税政策反复使得合规成本激增。在退市后，公司的信息披露要求有所降低，公司也可更灵活布局海外市场以应对政策风险。
此外，跨境电商企业在资本市场估值与品牌价值错位的困境，也在晨北科技身上显现。2020年上市时，晨北科技市值一度超过260亿港元。然而，随业绩起伏股价也大幅波动，2022年公司市值一度缩水至80亿港元。截至退市时，公司市值仅剩63.47亿港元。
港股受挫
晨北科技这一决策打破了市场对上市公司的常规叙事——业绩增长往往与资本扩张绑定，而晨北科技却选择逆势“断腕”。
一时间，跨境电商行业哗然。
对于跨境电商企业而言，从融资迈向上市，不仅是规模的跃升，更是公司治理合规化与品牌价值提升的重要标志。因此，上市一直被视为跨境电商企业跃迁的里程碑。
但上市后必然要面对资本市场的残酷。
尤其是对比在A股和美股上市的同行，晨北的市值可以说相当低迷。安克最近几年都是A股市场的宠儿，市值超过500亿。在创业板上市的绿联科技，市值达到180亿元。大卖赛维时代在A股上市，市值突破过150亿，目前也有80多亿。
和晨北直接竞争的小家电品牌SharkNinja更是吃够了资本市场的红利。它在美股上市后，今年市值一度突破160亿美元。
现在跨境电商已经步入需要重投入、慢回报的时期。很多亚马逊大卖和晨北科技类似，吃到时代红利迅速成长。而海外市场竞争加剧后，它们要建立起更坚实的城墙。
比如大卖乐歌股份砸钱给海外仓和智能家居品牌，显然都是更长远的生意，但反映到财报上就是高投入、低回报。
晨北接下来还想投入TikTok及零售渠道、深化在欧洲市场的占有率等等，这些规划都需要时间和更多资金。
晨北科技退市后，接下来可能会维持私有化，也可能转战其他资本市场。不管如何选择，晨北科技需要找到破局点，退市算是迈出了第一步。
“晴天霹雳！”无菌蛋是智商税？专业人士：并非完全无菌，其实是“少菌蛋”
5月28日，“无菌蛋智商税”相关话题冲上热搜第一。
据科技日报消息，天津农学院动物科学与动物医学学院院长、教授李留安表示：普通鸡蛋通过高温加热，其所含致病微生物都会被杀死，因此没必要过度追求无菌 。
01
“无菌蛋”其实是“少菌蛋”
“所谓无菌蛋，一般指经过巴氏杀菌以及严格加工处理过的鸡蛋。”李留安介绍，这种鸡蛋内细菌含量很少，但并非完全无菌，称其为“少菌蛋”更合适 。
沙门氏菌 是一种常见的食源性致病菌，人们日常吃的肉、蛋、奶中都可能有沙门氏菌。这种细菌怕热、不怕冷，有很强的耐低温性，可在冰箱存活3至4月之久。
当环境温度达到100摄氏度时，沙门氏菌就会直接死亡。
沙门氏菌进入鸡蛋通常有两种途径：
第一种途径是通过感染母鸡进入鸡蛋 ，沙门氏菌从母鸡的体内进入蛋黄和蛋清；
第二种途径是从粪便和泥土中进入鸡蛋内 ，因为蛋壳是多孔结构，沙门氏菌可附着在蛋壳表面再进入鸡蛋。
“因此，规范的无菌蛋生产企业会从鸡苗、饲料、饮水、养殖环境等方面控制微生物的数量。”李留安说，一颗普通鸡蛋或需经过20多道工序，在生产过程中还要经过数次“小考”，才能完成向无菌蛋的蜕变。
02
生食无菌蛋不如熟吃普通蛋
相比普通鸡蛋，无菌蛋的身价较高，有的精品无菌蛋价格是普通鸡蛋的3至4倍 。
不过，还是有不少消费者毫不犹豫地买下无菌蛋，除了看重其“无菌”外，他们还被商家所宣传的无菌蛋无腥味、蛋黄更黄以及富含更多营养成分所吸引。
对此，李留安表示，鸡蛋是否有腥味主要与饲料及鸡的品种有关 。若饲料中含有菜籽粕、菜籽油、鱼粉或氯化胆碱时，食用此饲料的鸡产生的腥味物质就较多，生产的鸡蛋腥味也就较重。
通过品种选择及饲料调配，就可控制鸡蛋是否有腥味，这不是无菌蛋特有的品质。
至于蛋黄颜色，则取决于鸡饲料。
蛋黄颜色深浅由饲料中脂溶性色素含量多少决定，这类色素主要是类胡萝卜素，最常见的就是叶黄素。
如果在饲料中添加了较多的叶黄素、玉米黄素或β-胡萝卜素，鸡蛋黄的颜色就会相对较深 。
对于有些商家宣称无菌蛋富含有机硒、卵磷脂、优质蛋白、不饱和脂肪酸、维生素、氨基酸等物质，这些也并非无菌蛋所特有。
鸡蛋本身就富含优质蛋白、卵磷脂和维生素A、氨基酸等营养物质 ，这与是不是无菌蛋没有关系。
“就营养价值而言，无菌蛋与普通鸡蛋无异，甚至生吃无菌蛋不如熟吃普通蛋。”李留安解释，有研究显示，水煮蛋中91%蛋白质可被人体吸收，而生吃的话，这个数值约为55%。 因为生鸡蛋含有一些蛋白酶抑制剂，会影响蛋白质的消化吸收。
此外，生吃鸡蛋还会影响人体对B族维生素 的吸收。
“不过，相比普通鸡蛋，合格的无菌蛋对生产要求更高，其微生物含量更少，而且大部分无菌蛋上都有追溯码，让人吃着更放心。”李留安认为，对于无菌蛋是否值得购买，主要还是结合个人需求、饮食习惯以及消费水平。
最后李留安提醒，达标的无菌蛋可生食，但一定要注意“最佳食用日期”。一般生食的期限是7到10天 ，超过这个期限就不建议生食，需加热后方可食用。
03
怎样挑选鸡蛋
除了无菌蛋，现在市面上还售有许多种类的鸡蛋，如柴鸡蛋、富硒鸡蛋、谷物鸡蛋、DHA鸡蛋 等，这些鸡蛋因为名字前面加了“前缀”，价格也比普通鸡蛋贵。
面对种类众多的鸡蛋，消费者该如何挑选呢？
1.看生产日期
最好购买7天内生产的鸡蛋
2.“听声音”
拿起鸡蛋在耳边摇晃，若没有声音，便是较新鲜的鸡蛋，若鸡蛋内有晃动的声音，便是陈蛋。
3.看外观
看鸡蛋外观是否清洁干净、是否有裂痕，不洁净或者有裂痕的蛋壳更易受到微生物污染。
来源：科技日报、科普中国
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